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（二）第二板斧：待付股权款转利润2018年，公司将5家公司待付股权款转为投资收益或营业外收入。并购标的四川海王金仁医药集团有限公司未能完成约定的年度经营业绩，作为业绩补偿，海王生物扣减尚未支付的对价，在“营业外收入”项目进行列报；海王生物2017年收购的另外4家并购标的也没有完成业绩承诺，被相应调减收购对价，海王生物将这部分钱以“投资收益”进行列报。待付股权款转投资收益及营业收入合计为2.58亿元，具体明细如下：

资金链压力：3年60亿投资78家，激进扩张后25亿定增全部用于还贷及补充流动性2016年至2018年，海王生物长期投资项目总投资金额为60.49亿元，主要为收购兼并医药商业流通项目，其中2016-2018年度实现非同一控制下公司合并企业家数78家（该项累计应付股权收购款49.48亿元，截止到2018年12月31日实际支付28.46亿元，尚未支付21.02亿元，应付未付股权转让款根据约定将在2019年及以后年度分期支付），另外新设公司31家。

此前不久的8月24日，山西省发改委公开发布2018年向民间资本推介基础设施领域项目（第一批），共32个，总投资713.1亿元，拟吸引民间资本规模695亿元，涉及交通、市政、农业、水利、生态环保、文体旅游、商贸物流等行业。项目包括天镇至大同高速公路、昔阳（晋冀界）至榆次高速公路、吕梁市交城县地下综合管廊工程项目、左云县污水处理厂扩容搬迁项目、绛县20万吨生态功能性肥料建设项目、阳泉市郊区温河供水改造工程、印象风陵康养基地建设工程等。

然而，在这背后的买量、轻研发等问题，却被人们忽略了。买量的三大隐患危险信号早已出现，从2017年开始，三七互娱的扣非净利润增速就和营收增速开始脱节，其中2018年和2019年上半年，这两者之间的差距更是分别高达78%和59%。如此巨大的脱节没有妨碍券商对公司的吹捧，“买量成效显著”是券商的主要观点。

经过二十多年的大力发展和市场耕耘，我国已基本形成以基本养老金、企业年金和自愿性个人储蓄养老保险为主的“三支柱”养老保险体系。随着老龄化程度不断加深，第一支柱基本养老金面临着巨大的支付压力。而作为第二支柱的企业年金对基本养老金的补充力度有限，无论从国际经验还是我国实践来看，作为第三支柱的个人储蓄型养老建设都显得尤为重要和紧迫。

大约也是从Github成立那年起，微软对开源文化的态度开始发生转变。2009年，微软向Linux贡献2万行设备驱动代码；2011年，微软一度跻身Linux 3.0五大公司贡献者之一；2014年，“重塑”微软的CEO纳德拉喊出著名的“微软爱Linux”；2016年，微软推出了兼容 Linux 的 SQL 服务器数据库软件；2017年，微软成为GitHub上贡献代码最多的公司，这一宝座蝉联至今。